Racing Simulation 3 to już czwarta propozycja firmy Ubisoft skierowana do miłośników wyścigów Formuły Pierwszej. Trzy poprzednie to F1 Racing Simulation z 1997 roku, Monaco Grand Prix Racing Simulation 2 z roku 1998 oraz F1 Racing Championship z roku 2001. Niestety tytuł ten nie posiada oficjalnej licencji FIA, co oznacza, że nie zetkniemy się tu z autentycznymi trasami, zespołami i kierowcami biorącymi udział w Formule 1 lecz całkowicie wyimaginowanymi, bądź też stworzonymi „na podobieństwo” tych autentycznych. Możemy brać udział w wyścigach rozgrywających się na 16 trasach i przeciwstawić się kierowcom kontrolowanym przez komputerowe A.I. lub też przez żywych graczy (tryb multiplayer do 22 graczy równocześnie za pośrednictwem sieci lokalnej i Internetu). Każdy z komputerowo sterowanych kierowców charakteryzuje się innymi cechami indywidualnymi, stylem i techniką jazdy, co wpływa na ogólny poziom wyścigów. Dostępnych jest sześć trybów rozgrywki: Single race, Full race, Championship, Time attack, Private trials oraz Scenario mode. W stosunku do poprzednich gier, programiści z Ubisoftu zastosowali udoskonalony silnik graficzny z F1 Racing Championship (3000 polygonów na bolid wyścigowy), wprowadzili kilka nowych rodzajów widoku, udoskonalili model fizyczny i model zniszczeń, podnieśli poziom zaawansowania A.I. i rozszerzyli możliwości konfiguracji bolidów (wybór rodzajów opon, ustawienia spojlerów, siły hamowania, itd.).