Granatnik M203 został opracowany w latach 1967 - 1968 przez firmę AAI Corporation of USA na rzecz konkursu na następce M79. W wyniku konkursu pierwsze sztuki zostały wysłane w roku 1970 do Vietnamu celem testów bojowych, gdzie okazał się bardzo skutecznym rozwiązaniem. 

Niestety AAI nie było w stanie sprostać zamówieniom wojskowym i prawa sprzedano firmie COLT. Konstrukcja ta doczekała się wielu wersji. M203A2 z 9 calową lufą M203A2 z możliwością montażu na szynie Picanty (MIL-STD 1913), UBGL-M1 wersja przystosowana do montowania na karabinach z rodziny AKM i AK74.W chwili obecnej granatniki te pozostają w służbie armi Stanów Zjednoczonych, Australii, Izraela, Turcji, Filipin oraz wielu innych.