Pełnometrażowa wersja przygód znanego z telewizyjnych dobranocek smoka Tabalugi i jego przyjaciół. W zamieszkiwanej przez nich Rajskiej Dolinie trwają przygotowania do przypadającego raz na tysiąc lat święta. Właśnie wtedy, zupełnie nieoczekiwanie, zjawia się wśród nich mały chłopiec-Leo. Nikt go wcześniej nie widział w Dolinie. Leo nieumyślnie doprowadza do stłuczenia magicznego szmaragdu, będącego symbolem szczęścia mieszkańców Doliny. Jedynym ratunkiem jest natychmiastowe sprowadzenie innego kamienia. Tą trudną misję podejmują Tabaluga i Leo, a w jej spełnieniu przeszkadza im zły władca Lodolandii Arktos ze swoją świtą .