Profesor Phillip Brainard jest geniuszem-wynalazcą, a przy tym jednym z najbardziej roztargnionych ludzi na świecie. Dwukrotnie już zapomniał o dacie swego ślubu z piękną Sarą Reynolds, rektorem uniwersytetu, w którym wykłada w przerwie między kolejnymi eksperymentami. Zakochana Sara zgadza się dać mu jeszcze jedną szansę... W dniu ślubu profesor przygotowuje doniosły eksperyment, którego wyniki mogą przynieść rozwiązanie kłopotów finansowych trapiących uniwersytet. Eksperyment wydaje się porażką, ale jego efektem ubocznym jest niezwykła zielona substancja, która wykazuje się niesamowitymi właściwościami: wprawiona w ruch daje z siebie więcej energii, niż uprzednio pobrała. Zachwycony profesor przekonuje się, że Flubber - taką bowiem nazwę nadaje odkrytej przez siebie "latającej gumie" - potrafi przemieszczać się z niezwykłą prędkością, zmieniać kształty, a nawet latać. Wkrótce okazuje się, że dzięki Flubberowi latać też mogą wszelkie inne obiekty, przedmioty, ludzie, a nawet samochody... Pochłonięty pracą profesor po raz trzeci zapomina o czekającej przed ołtarzem Sarze... Sara czuje się głęboko dotknięta. Profesor chce jej zaprezentować Flubbera, ale ten wyrywa się na wolność siejąc chaos w okolicy... Cyniczny finansista Chester Hoenicker chce kupić dla swego niezbyt rozgarniętego syna, Bennetta, zaliczenie u profesora Brainarda. Gdy ten odmawia, Chester wysyła do jego domu dwóch zbirów, Smitha i Wessona, którzy przypadkowo odkrywają istnienie Flubbera. Hoenicker nakazuje im wykraść substancję, którą pragnie wykorzystać do własnych celów. Wszystkich czekają wielkie kłopoty, dopóki do akcji nie włączą się profesor Brainard i wiernie kochająca go Sara.